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行情变暖时，投资者的风险偏好增强，两融业务随之回暖。据Wind数据，仅今年2月份，两融余额增加了764.77亿元，创下2015年10月以来单月增幅最高；3月份仅过去5个交易日，两融余额再增加541.17亿元。记者了解到，在具体操作中，券商倾向于在两融合约中增加前置条件，比如约定每种股票最大持仓；并对客户资产状况进行穿透式尽职调查，以规避风险。有北方大型券商出台规定对投资者信用账户单一证券集中度进行控制，比如，当客户维持担保比例低于180%时，所持有的单一证券的市值占信用账户总资产的比例不得超过30%，达到指标控制上限时，由交易系统实时限制该只证券的新增融资买入、担保品买入。该券商有营业部总经理对记者表示，“简单来讲，这个规定的原则就是，借的钱少，两融客户就可以集中持股；借的钱多，必须分散持股。”

现阶段，消费级无人机仍是大疆投入的重点。数据显示，2016年，大疆消费级无人机销售收入占比80%，2017年进一步提升至85%。2017年，消费级无人机营收为149.3亿元，较上年实现了近一倍的增长，而行业无人机销售额为26.4亿元。“站在研发的角度，做出来的产品在100台上卖，还是在1000台、10000台上卖，成就感和愿意花的精力是不一样的。”胡明烈告诉全天候科技，当消费级还在高速成长时，大疆不会轻易转移重心。

二手房：成交环比增速116.90%，同比增速30.52%（按面积）本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积143.68万方，环比增速116.90%，同比增速30.52%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为152.69%，135.04%，28.47%；同比增速分别为22.83%，35.61%，25.38%。

水泥股投资：从年内预期差角度看，广东区域和西北地区值得关注。广东地区上半年水泥产量呈现2.4%的下滑，核心原因是上半年雨水天气较多（我们粗略统计比去年上半年多30天左右），而广东的地产和基建数据并不差，因此我们认为上半年部分水泥需求将延迟至Q4释放，而广东水泥行业定价较为市场化，因而上半年水泥价格表现疲软，一旦下半年需求出现回暖，价格是具备上涨动力的；区域内龙头企业（塔牌集团，华润水泥）盈利端的预期差值得关注。开年以来货币环境相对宽松，尤其是财政发力明显；专项债融资的预先放松叠加大量区域建设规划为基建能力端保驾护航。我们认为区域内的水泥企业（天山股份、祁连山、西部水泥）将受益于需求端回暖带来的弹性。长期仍然关注价值和现金流。长期来看分红能力和资产价值仍然是核心，海螺水泥已经进入净资产推升市值阶段，虽然以年的时间维度看，后续价格和盈利有回归均值可能，但是资产端的安全边际已经逐渐明晰，我们仍然建议看长做长。

图表13 基金分类股票投资比例资料来源：瑞达期货、Wind（2）陆股通截至2月28日，2月份陆股通累计净流入606.88亿元，与1月份基本持平，年内净流入资金达1209.8亿元，而2018年资金净流入为2780.75亿元，外资的热度依然高涨。

2）新材料（石英玻璃）：持续推荐菲利华，下游行业（半导体和军工）趋势向好，公司具备核心技术竞争力，拟定增实行半导体品类扩张和军工复材延伸，预计未来几年持续高增。积极关注石英股份，高端领域需求打开+产能扩张奠定公司成长基础。菲利华：半导体业务领域，行业增速短期有所波动，市占率持续提升+品类扩张支撑公司业绩稳定增长；中长期看国产替代。军工业务领域：下游需求放量+编织物和复材延伸，需求和利润率逐步提升。比较半导体材料及军工领域公司，估值较低。公司具备核心技术优势（半导体设备原厂认证+军工供货资质）及较大成长性，继续重点推荐。